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证监会重启新股发行 银行打新产品或受挫

Tag:新股IPO银行打新产品    发布时间:2015-11-10 15:13    文章来源:智富联盟    文章点击量:
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近日股市市场可谓是动荡不已。近日证监会重启新股发行,为了遏制巨资炒新现象的发生,新股申购不再需要预先缴款。这对于一向靠资金规模制胜的银行打新产品而言,可谓是一场暴

  近日股市市场可谓是“动荡不已”。近日证监会重启新股发行,为了遏制巨资炒新现象的发生,新股申购不再需要预先缴款。这对于一向靠资金规模制胜的银行打新产品而言,可谓是一场“暴风雨”。
 

  

 

 

  证监会11月6日宣布,28家公司先按现行制度恢复IPO。同时,新一轮发行将取消现行新股申购预先缴款制度,改为确定配售数量后再进行缴款。这意味着以后不管是个人投资者还是机构投资者,只要符合证监会其他相关要求,在进行新股申购时,暂可不考虑资金问题,配售或中签成功之后才缴款。业内人士认为,打新股将不再比拼资金规模,而以资金规模取胜的银行打新产品或成为历史。

  2006年至2007年是银行理财产品爆发式增长的阶段。2006年,中信银行推出国内第一款“打新”银行理财产品,1万元起步,期限6个月。这一时期发行了大量打新股的产品,银行打新类理财产品火爆一时。

  随着2008年9月IPO的暂停,打新类银行理财产品也逐渐从市场上消失,直到2009年6月IPO重启才再次出现。但是2009年以来,新股发行政策的变化以及信托计划证券投资账户开户的叫停,令不少银行打新产品的收益率没有当初预期得高,大多数产品的年化收益率靠近预测范围的底部,在3%-5%之间,收益率超过10%的寥寥无几,有几家银行的此类产品年化收益率连定期存款利率都比不上。因此,从2009年以后,银行打新产品陷入沉寂。

  2012年4月,证监会下发《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》,将网下配售股份的比例提高,并取消了网下配售股份3个月的锁定期。面对政策放宽、市场回暖的市场,以打新股为投资方向的银行理财产品重现市场,但收益率仍不足以吸引投资者。当年年末,IPO再度暂停。

  去年年中股市行情启动以来,银行的侧重点是“配资”,即为机构化的证券投资信托产品、机构化阳光私募产品等提供融资,其风险可控,又能给银行带来可观的中间业务收益。相比之下,银行自己发行打新股产品需要配备专门的投研团队等,成本高、风险大。因此,2014年新股发行重启后,银行对于打新的热情不足,多数银行没有发行和打新股相关的理财产品,只是部分代销基金参与打新。

  在2015年7月4日证监会暂停IPO之后,多数打新基金在2015年三季度降低了股票的仓位,同时大幅增加了债券的仓位。截至2015年9月30日,多只打新基金的债券持有仓位在80%以上,多数打新基金在三季度净值几乎没有变化,规模均出现了大幅下降。伴随市场无风险利率的下行以及新政的落实,类似2015年上半年的打新收益率水平将难以维持,且当前多数新股申购策略基金的股票持仓已不足以支持它们进行新股申购,具体打新规则及策略还有待进一步政策落实。

  而有些城商行支行负责人甚至现在对打新政策仍知之不详。有业内人士表示,股市调整以来,银行对股市的关注度已经大幅下降。如果打新不需要预交款了,那么银行的资金优势就更没有用武之地。银行打新产品至少会在一段时间内销声匿迹。

  证监会的此番动作,正是当今普惠金融的趋势使然。中小投资者的权益受到了重视和保护,同时也降低了中小企业的发行成本,为促进中国经济的健康、稳定和持续发展具有促进作用。

 

  (本文部分内容引自中国证券报)